ABD’nin önde gelen bankalarının yatırım bankacılığı birimleri, Wall Street’te son 14 çeyrektir devam eden ve rekor olarak nitelendirilen bir düşük performans serisi yaşıyor. Bu süreçte yatırım bankacılığı gelirlerinin, bankaların toplam Wall Street gelirleri içindeki payı dörtte birin altına düştü. İkinci çeyrek bilanço açıklamaları yaklaşırken, yatırımcıların dikkatini işlem gelirlerine ve danışmanlık hizmetlerine çevirmesi öngörülüyor.
Analistlerin tahminlerine göre, JPMorgan Chase, Bank of America (BofA), Citigroup, Goldman Sachs ve Morgan Stanley gibi dev finans kurumlarının toplam işlem gelirleri 31 milyar dolar seviyesinde beklenirken, yatırım bankacılığı gelirlerinin ise yaklaşık %10’luk bir düşüşle 7,5 milyar dolara inmesi muhtemel görünüyor. Bu rakamlar, yatırım bankacılığının Wall Street gelirlerine olan katkısının 2022 başından bu yana %25’in altında seyrettiğini ve bu durumun en az 2014’ten beri en uzun süreli zayıf performans dönemi olduğunu teyit ediyor.
Bu düşüşün arkasındaki temel nedenler arasında, 2021 yılındaki pandemi kaynaklı piyasa coşkusunun sona ermesiyle hisse senedi sermaye piyasalarındaki durgunluk yer alıyor. Düşük faiz oranları ve piyasa oynaklığındaki azalma da gelirler üzerinde ek bir baskı unsuru oluşturuyor. Buna karşılık, 2010’lu yıllarda da düşük oynaklık yatırım bankacılığını olumsuz etkilemiş, ancak o dönemde işlem gelirleri görece daha dayanıklı kalmıştı.
2025 YILINA YÖNELİK POZİTİF SİNYALLER
Finansal piyasalardaki siyasi ve ekonomik belirsizlikler, son yıllarda şirketlerin ve yatırımcıların birleşme ve satın alma gibi büyük ölçekli anlaşmalardan kaçınmasına neden oldu. Ancak uzmanlar, 2025 yılında yatırım bankacılığı sektöründe bir toparlanma sürecinin başlayabileceğini belirtiyor. Beklentiler, özellikle hisse senedi ihraçlarında bir artış yaşanması ve yılın ikinci yarısında birleşme-satın alma faaliyetlerinin ivme kazanması yönünde.
Yatırımcılar için yatırım bankacılığı gelirleri, daha yüksek kâr marjına sahip olması ve daha az sermaye gerektirmesi nedeniyle işlem gelirlerinden daha değerli kabul ediliyor. Goldman Sachs hisselerinin 700 dolar seviyesini aşması, yatırım bankacılığına olan güvenin yeniden canlanabileceğine dair bir işaret olarak yorumlanıyor. Yine de, piyasa oynaklığındaki düşüşün devam etmesinin, işlem gelirlerini artırma potansiyelini kısıtlayabileceği unutulmamalıdır.