Altın Piyasasında Belirleyici Güç: ETP Talebi Spekülasyonu Gölgede Bıraktı
İngiltere merkezli bankacılık devi Standard Chartered’ın Kıymetli Metaller Analisti Suki Cooper, altın piyasasındaki güncel hareketliliğe dair önemli analizler paylaştı. Cooper, spekülatif talebin artışta olmasına rağmen altın fiyatlarını belirleyen ana unsurun bu olmadığını, yatırımcı ilgisinin piyasanın temel dinamiklerini ikinci plana ittiğini ifade etti.
Vadeli İşlemlerde Yükseliş Beklentisi Artıyor
ABD Emtia Vadeli İşlemler Komisyonu’nun (CFTC) açıkladığı verilere göre, piyasadaki yükseliş beklentisi güçleniyor. 18 Temmuz haftasında altına yönelik uzun pozisyonlar 7.972 artışla 172.657‘ye çıkarken, kısa pozisyonlar 13.763 düşüşle 22.625 seviyesine indi. Bu durum, yatırımcıların ağırlıklı olarak fiyatların artacağı yönünde pozisyon aldığını gösteriyor.
Suki Cooper, net pozisyonların toplam açık pozisyona oranının son yedi haftadır yaklaşık %31 seviyesinde seyrettiğini ve ABD Başkanı Donald Trump’ın ithalat tarifesi tehditlerine rağmen temmuz başından bu yana pozisyonlanmanın büyük ölçüde sabit kaldığını belirtti.
Rekor Seviyedeki ETP Girişleri Fiyatları Şekillendiriyor
Analist Suki Cooper’a göre, fiyatlar üzerindeki asıl etki spekülatif pozisyonlardan değil, altın destekli borsa yatırım fonlarına (ETP) yönelen talepten geliyor. 2025 yılının ilk yarısında bu ürünlere olan girişler, son beş yılın rekor seviyesine ulaştı. Temmuz ayında ETP girişlerinde bir yavaşlama görülse de genel pozitif eğilim ve bunun fiyatlar üzerindeki etkisi devam ediyor.
Dolar ve Mevsimsellik de Yakından İzleniyor
Altın fiyatlarının seyrinde ETP’lerin yanı sıra ABD dolarının performansı ve mevsimsel faktörler de kritik bir rol oynuyor. Cooper, özellikle tüketimin daha düşük olduğu mevsimsel dönemlerde bu unsurların altının yönünü belirlemede öne çıktığını vurguladı. Büyük altın ETP’lerindeki kısa pozisyonlarda yaşanan düşüş ise fiyatların yukarı yönlü hareket edeceği beklentisini destekleyen bir diğer önemli gösterge olarak kabul ediliyor.
