Eylül Ayı Faiz Kararı Merakla Bekleniyor: Ünlü Ekonomistten TCMB İçin İndirim Tahmini
Ekonomist Doç. Dr. Filiz Eryılmaz, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) merakla beklenen eylül ayı faiz kararına ilişkin önemli öngörülerde bulundu. Eryılmaz, son enflasyon verilerini analiz ederek potansiyel faiz indirimi oranını masaya yatırdı.
Temmuz Enflasyonu Beklentileri Aştı
Temmuz ayı enflasyon rakamlarının hem aylık hem de yıllık bazda piyasa beklentilerinin altında kaldığını vurgulayan Eryılmaz, TÜİK verilerine göre Tüketici Fiyat Endeksi’nin (TÜFE) temmuzda aylık yüzde 2,06, yıllık ise yüzde 33,52 olarak gerçekleştiğini hatırlattı. Bu durumun son üç aydır devam eden bir trend olduğuna dikkat çekti.
Enflasyondaki Düşüşün Arkasındaki Sebepler
Eryılmaz’a göre, enflasyondaki düşüşte en belirleyici faktör, giyim ve ayakkabı grubunda yaşanan yüzde 5,82’lik gerileme oldu. Bu gerilemenin temelinde iç talepteki yavaşlama ve sezon ortası indirimlerinin yattığını belirtti.
TÜİK verilerine yönelik bazı teknik eleştirilere rağmen, sektör temsilcilerinin bu düşüşü normal karşıladığını ifade etti. Ayrıca, işlenmemiş gıda fiyatlarında bir düşüş yaşanırken, işlenmiş gıda fiyatlarındaki artışın sürdüğünü ve bu dengenin önemine işaret etti.
Çekirdek Enflasyon ve Hizmet Sektörü Analizi
Çekirdek Enflasyon Yatay Seyirde
Temmuz ayında çekirdek enflasyonun yatay bir seyir izlediğini belirten Eryılmaz, yönetilen fiyatlar ve vergi artışlarının yarattığı “kirli” veriye rağmen aylık artışın sınırlı kaldığını söyledi. Yönetilen fiyatların etkisi arındırıldığında, ana eğilimin yüzde 2’nin altında kaldığını belirtti.
Hizmet Grubu ve Kira Artışları
Hizmet grubunda ise özellikle kira kalemindeki artışın enflasyonu yukarı yönlü baskıladığını aktaran ekonomist, konut grubunda temmuz ayında yüzde 5,78’lik bir yükseliş yaşandığını ifade etti. Doğalgaz zammının da bu artışta etkili olan bir diğer faktör olduğunu ekledi.
Yıllık Enflasyonda Dikkat Çeken Kalemler
Yıllık bazda enflasyon artışının en yüksek olduğu alanlara dikkat çeken Eryılmaz, öne çıkanları şöyle sıraladı:
- Eğitim: Yüzde 75,54
- Konut: Yüzde 62
- Lokanta ve Oteller
- Sağlık Hizmetleri
Hizmet grubundaki genel yıllık artışın ise yüzde 48,5 olarak kaydedildiğini belirtti.
Borsa Neden Yükseliyor? Faiz İndirimi Beklentisi
Enflasyon verisinin piyasalar tarafından olumlu karşılandığını söyleyen Doç. Dr. Filiz Eryılmaz, BIST 100 endeksinin bu gelişmeyle 10.750 seviyesini aşarak 10.926 puanı test ettiğini ve günü 10.853 puandan kapattığını belirtti. Eryılmaz, bu yükselişin arkasındaki ana motivasyonun eylül ayında beklenen güçlü faiz indirimi beklentisi olduğunu vurguladı.
Faiz İndirimi Beklentileri Güncellendi
Piyasadaki faiz indirimi beklentilerinin enflasyon verisi sonrası revize edildiğini aktaran Eryılmaz, veri öncesi 250-300 baz puanlık beklentinin, veri sonrası 300-350 baz puana yükseldiğini, hatta bazı kurumların 350 baz puanın üzerinde bir indirim öngördüğünü dile getirdi.
Bu doğrultuda, yıl sonu enflasyon beklentilerinde aşağı yönlü revizyonların başladığını ve oranın yüzde 29,5’in altına inebileceğini belirtti. Politika faizi beklentisinin ise yüzde 35’in altına gerileyebileceğini ekledi.
TCMB’nin Eylül Kararı ve Dolarizasyon Riski
Kendi beklentisini açıklayan Eryılmaz, TCMB’nin eylül toplantısında 300 baz puanlık bir faiz indirimi yapmasını öngördüğünü ifade etti. Ancak ağustos ayı enflasyon verisinin bu beklentiyi netleştirecek kritik bir veri olacağının altını çizdi.
Merkez Bankası’nın faiz kararlarını alırken sadece enflasyonu değil, aynı zamanda vatandaşların ve şirketlerin dövize yönelimini, yani dolarizasyon riskini de yakından takip etmesi gerektiğini belirten Eryılmaz, pozitif reel faiz korumasının sürdürülmesinin önemini yineledi.