Avrupa Piyasalarında Ağustos Sendromu
Avrupa hisse senetleri, takvim yılının tarihsel olarak en zorlu dönemine girerken, Ağustos ve Eylül ayları bölge borsaları için geleneksel olarak en zayıf getirileri sunuyor. 2025’in ilk yarısındaki güçlü performansın ve sakin geçen Temmuz’un ardından, Avrupa piyasalarındaki yaz ivmesi Ağustos ayında tipik olarak yavaşlama eğilimi gösteriyor.
Bu dönem genellikle daha düşük işlem hacimleri, ekonomik ve jeopolitik gelişmelere karşı artan piyasa hassasiyeti ve istikrarlı bir yüksek volatilite deseniyle karakterize edilir.
Ağustos: Avrupa Endeksleri İçin En Zayıf Ay
Son 30 yıllık verilerin analizi, Ağustos ayında belirgin bir mevsimsel gerileme olduğunu gözler önüne seriyor. Avrupa’nın önde gelen göstergesi olan EURO STOXX 50, son 30 yıl boyunca Ağustos aylarında ortalama %1,66‘lık bir düşüş yaşayarak yılın en kötü performansını sergiledi. Endeks, bu ayın sadece %43‘ünü pozitif bölgede tamamladı. Daha geniş kapsamlı STOXX Europe 600 endeksi de benzer bir tablo çiziyor.
Son 24 yıllık verilere göre, bu endeks de Ağustos’ta ortalama %0,7 geriledi ve yine %43‘lük bir pozitif kapanış oranına sahip oldu. En sert düşüş, EURO STOXX 50’nin %14,4 değer kaybettiği 1998 Ağustos‘unda yaşanırken, bunu 2001‘deki %13,79‘luk kayıp takip etti.
Ülke Endeksleri Negatif Eğilimi Yansıtıyor
Ulusal piyasalara daha yakından bakıldığında, Ağustos ayındaki zayıflığın benzer şekilde belirgin olduğu görülmektedir. Bu dönem, ortalama %2,2‘lik bir düşüş kaydeden ve zamanın sadece %47‘sini pozitif bölgede tamamlayan Almanya’nın DAX endeksi için en zayıf aydır. Fransa’da ise CAC 40, Ağustos ayında ortalama %1,47 düşerek yalnızca %37‘lik bir kazanma oranı yakaladı. İtalya’nın FTSE MIB ve İspanya’nın IBEX 35 endeksleri de Ağustos ayında sırasıyla %0,7 ve %0,9‘luk ortalama kayıplarla negatif bir performans sergiledi.
Alman Hisse Senetleri Mevsimsellikten Nasıl Etkileniyor?
Almanya’nın önde gelen bazı şirketleri, sürekli olarak aşağı yönlü bir Ağustos eğilimi sergiliyor. TradingView verilerine göre, bu mevsimsellikten en çok etkilenen hisse senetlerinden bazıları şunlardır:
- Thyssenkrupp AG: Ağustos ayında sadece %30‘luk bir kazanç oranıyla ortalama %4,6‘lık bir düşüş yaşayarak listede başı çekiyor.
- BMW AG: Ağustos’ta ortalama %4,1‘lik bir kayıpla sadece %37‘lik bir kazanç oranına sahip. Volkswagen AG ise %3,3‘lük düşüşle ayı yalnızca %27‘lik bir artışla tamamlıyor.
- Deutsche Bank AG: Almanya’nın en büyük bankası, Ağustos’ta ortalama %3,47‘lik bir düşüş ve %30‘luk bir kazanma oranı sergiliyor.
- E.ON SE ve Siemens AG: Kamu hizmeti devi E.ON ve sanayi devi Siemens de mevsimsel etkiden payını alarak, sırasıyla %37 ve %40‘lık kazanma oranlarıyla yaklaşık %2‘lik düşüşler yaşıyor.
- Deutsche Börse AG ve Beiersdorf AG: Bu iki şirket de Ağustos ayında en zayıf performanslarını sergileyerek sırasıyla %1,72 ve %1,66‘lık ortalama düşüşler gösteriyor.
Sonuç: Ağustos Ayındaki Mevsimsel Düşüş Göz Ardı Edilemez
EURO STOXX 50’nin %8 ve STOXX 600’ün %7 yükselmesiyle Avrupa hisse senetleri yılbaşından bu yana güçlü bir performans sergilemiş olsa da, tarihsel veriler Ağustos ayının istikrarlı bir mevsimsel zayıflık dönemi olduğuna işaret ediyor. Geniş endekslerden önde gelen hisse senetlerine kadar, bu ay daha düşük getiriler, zayıf likidite ve olumsuz haber akışına karşı artan kırılganlık gibi tutarlı bir desen sunuyor. Hiçbir mevsimsel eğilim gelecekteki performansı garanti etmese de, Ağustos ayı birçok açıdan Avrupalı yatırımcılar için en zorlu ay olmaya devam ediyor.